调高汽油和柴油价格引发的GDP遐想

    国家发改委突然宣布，调高汽油和柴油价格每吨1，000元（人民币，下同），航空煤油每吨1，500元，电价亦调升2.5分；加价幅度和时间上均超出市场预期，并即时冻结煤商供应予电厂的电煤出矿价，直至今年底为止。 

    加幅超预期 煤价冻结至年底 

    新措施将有助减轻中石化（00386）、中石油（00857）等炼油企业及大唐发电（00991）、华电国际（01071）等发电企业亏损，提高企业生产的积极性，对未来数月内地能源供应稳定有利。不过，航空、汽车、制造业及铝等高耗能的行业将首当其冲，经营成本大增。 

    中国调高成品油消息公布后，纽约期油高位回落，本港今晨2时，油价每桶报132.97美元，跌3.7美元。投资界一直认为，国际高油价的元凶之一，为中国的低成品油政策，扭曲增加市场需求。 

    内地汽油和柴油今天起每吨加价1，000元，增幅约18%，超出市场预期的10%.电价则由7月1日起平均加4.7%. 

    瑞信证券亚洲区首席经济分析员陶冬较早时预测，倘若成品油加价20%，而运输价格和电价分别提高8%及5%，将直接带动通胀率上升1%，对经济间接影响造成的通胀率升幅则为1.7%.不过，发改委明言，运输价格不作调整，对城市公交、出租车等增加财政补贴。 

    大摩：倘食品价回落 可减影响 

    摩根士丹利大中华区首席经济师王庆估计，油价加价引发对通胀的影响有限，只要粮食价格回落1至1.5个百分点，便可轻易抵消对消费的影响。但却不利运输、金属产品、建材及建筑等行业，盈利收窄幅度介乎4.2%至12.2%. 

    中金则表示，该行将今年经济增长预期由10.5%下调至10.3%，明年经济增速将进一步下调至9.5%.另外，本次能源价格调整将推高下半年内地居民消费价格指数（CPI）约0.9个百分点，而该行对全年通胀预测则上调至7%至7.5%. 

    随着美国在中美战略经济会议上促请中国提高成品油价格等消息刺激，中石化于本周三（6月18日）升近8%，昨日随大市回落4%，收报7.99元。 

    助减亏损 石化电力股料受惠 

    市场上对于内地短期会否提高成品油价意见分歧，陶冬认为通胀有回落迹象，令成品油加价机会渐增，但不少投资者仍然认为，奥运会前加价机会不大。因此，上述消息预料仍将对石化和电力股带来支持。 

    花旗证券日前率先准备预测内地将提高成品油和电价。该行指出，汽、柴油加价18%后，中石化每季收入将提高240亿元，而炼油业务亏损收窄至首季约206亿元的水平。不过，炼油的盈亏平衡点提高至相当于原油价格每吨105至110美元，仍低于参考油价，换言之第三季炼油亏损约为每桶19.5元。